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钱柜客户端-豫能控股资产激增168亿隐忧半年净利润亏逾3亿

发布时间:2021-02-13 20:13:02来源:钱柜客户端-首页编辑:钱柜客户端-首页阅读: 当前位置:首页 > 历史真相 > 手机阅读

【钱柜客户端】豫能控股何时能走进亏损困境尚难预判。作为地处产煤大省河南的火力发电企业,豫能控股未能享用到煤炭以备的便捷。忽略,在煤炭价格持续高位运营之际,公司经营陷于亏损。

10月14日晚间,公司公布三季报业绩预告片,预计今年前9个月,公司亏损区间为2.82亿元至3.28亿元。而在今年上半年,公司早已亏损3.12亿元。长江商报记者找到,早在1998年就登岸资本市场的豫能控股,20年来资产规模从14.6亿元上升至215.45亿元,快速增长了13.76倍,但公司经营业绩整体并不理想。

2016年以来,净利润持续大幅度上升。截至今年6月底,公司依然有未填补的亏损2.81亿元。基于此,2004年至今,公司长达14年不曾实行现金收益。二级市场上,2016年至今,股价从12元跌到至上周五的2.79元,总计跌幅多达七成。

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为了做到大做到强劲豫能控股,公司也曾经获取并购及投资等途径展开产业布局。2014年、2017年,公司先后通过发售股份及支付现金途径向有限公司股东并购资产,优化股权结构。

失望的是,不受承销电价上升、煤炭价格居高不下双重断裂,上述两次根本性资产重组带来豫能控股除了生产能力、规模及营收大幅度快速增长外,就是因标的资产亏损而激化公司盈利能力上行。上周,针对公司亏损等问题,长江商报记者向豫能控股放去专访函,但截至新闻报道时起至仍未接到恢复。半年净利润盈逾3亿豫能控股年内扭亏或许决意。

10月17日,公司公布了三季报业绩预告片修正公告,预计今年前9个月,公司净利润亏损2.82亿元至3.28亿元。上年同期,公司构建的净利润为0.94亿元。

财务数据表明,今年以来,公司仍然是以亏损面目经常出现。今年一季度,公司净利润为亏损2.01亿元,同比上升69.40%。半年报表明,公司亏损面不断扩大至3.12亿元,同比大叛539.4%。对于持续亏损的现状,公司说明,随着国家持续深化电力体制改革,市场交易电量规模大幅减少,交易电量的价格同比降幅较小,公司购电收益同比上升。

同时,受去生产能力及环保监管影响,煤炭价格持续高位运营,公司发电成本同比增加。两头价格断裂,大幅度传输了公司的利润空间。只不过这种情况从2016年就开始经常出现。

2016年、2017年,豫能控股构建的营业收入分别为69.51亿元、87.60亿元,同比分别快速增长90.15%、26.03%。同期净利润为4.73亿元、0.54亿元,上升幅度为15.44%、88.69%。从公司发电业务毛利率持续上升也脚可佐证核心主业盈利能力下降。

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截至目前,公司主营业务主要由发电业务、燃煤销售及其他业务包含,其中,2016年至今年上半年,发电业务分别构建营业收入48.25亿元、68亿元、27.56亿元,分别占到公司营业收入的81.57%、77.62%、62.16%,虽然大幅上升,但仍然是营业收入的主要贡献者。同期,发电业务的毛利率分别为21.74%、4.77%、-10.77%。今年上半年,因发电业务毛利率为负数,造就公司综合毛利率为-5.44%。两次重组资产激增168亿经营业绩持续下降,或与公司此前两次大规模重组有一定关联。

作为一家火力发电企业,豫能控股经营业绩与煤炭价格关联紧密。豫能控股于1998年初上市后,经营业绩大幅下降。1999年净利润1.20亿元,2002年上升至0.41亿元。

此后,公司在微利与亏损循环中童年了7年,其中,2004年至2009年,倒数6年公司扣除非经常性损益后的净利润为亏损。从2010年开始,经营业绩开始翻转,2013年构建了质的进步,当年净利润快速增长13倍,超过2.91亿元。

紧接着的2014年、2015年,净利润分别为3.70亿元、5.60亿元。盈利能力大幅度提高之时,豫能控股步入了生产能力大扩展。公告表明,2014年底,公司通过以定减3.3亿股募资20.92亿元,其中,2.93亿元用作并购有限公司股东投资集团新乡中益95%股权及鹤壁同力所持有人的鹤壁鹤淇97.15%股权。同时,耗资17.46亿元对新乡中益展开注册资本。

2017年,公司再度向有限公司股东投资集团并购资产。这一次,公司采行通过发售股份及支付现金方式并购华能沁北12%股权、鹤壁同力97.15%股权、鹤壁丰鹤50%股权,明确交易价格合计25.22亿元。随着并购已完成,公司资产规模急遽收缩,从2013年底的46.86亿元快速增长至今年6月底的215.45亿元,快速增长了168.59亿元,增幅为3.6倍。失望的是,通过重组实行了产业布局及生产能力扩展,不巧遇上了煤炭价格翻转,标的资产陷于亏损,必要拖垮公司巨盈。

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财报数显,2017年,华能沁北亏损1.7亿元,鹤壁同力划归到鹤壁鹤淇,鹤淇公司亏损4102.35万元,鹤壁丰鹤仅有盈利576.7万元。今年上半年,鹤壁丰鹤亏损1.39亿元,鹤壁鹤淇亏损1.13亿元,华能沁北的收益情况并未透露。三家标的公司并购至今共计亏损4.59亿元。

14年未收益财务承压经营陷于亏损的豫能控股还面对较小的债务压力。2016年以来,公司资产负债率持续上升,由2016年底的63.54%升到今年6月底的67.84%。同期,负债总额由116.36亿元快速增长至146.15亿元,快速增长了大约30亿元。

截至今年6月底,公司流动比率、速动比率为0.74倍、0.64倍。这些指标值指出,公司短期资产所求能力不强劲,不存在债务压力。明确来看,截至今年6月30日,公司流动负债73.60亿元中,短期借款为27.26亿元,一年内届满的非流动负债为6.65亿元,这指出公司年内必须偿还债务的银行贷款为33.91亿元。

同期,公司账面上的货币资金只有8.69亿元,其中有1.92亿元有限,实际可用资金只有6.77亿元,即使全部用作借钱,也还有27.14亿元的资金缺口。同时,公司的贴现账款大幅上升,增长速度远高于营业收入。2015年至2017年,公司的贴现账款分别为5.5亿元、11.66亿元、23.34亿元,3年快速增长了324.36%。

同期的营业收入分别为36.56亿、69.51亿、87.60亿,3年快速增长了139.61%。今年上半年,公司的贴现账款为25.52亿元,较年初的23.34亿元快速增长了2.18亿元。

当期,贴现账款占到公司流动资产的46.89%,占到总资产的11.84%。贴现账款低企,而公司贴现账款回款速度或许在上升。2016年、2017年,公司的贴现账款天数分别为44.44天、71.92天。

另一个有一点注目的是,2004年以来(不还包括实行2003年度收益),公司早已长达14年不曾展开现金收益。与此同时,二级市场上,公司股价已在持续暴跌,至10月19日跌到至2.79元。三年来,其总计跌幅多达70%。

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